La economía sigue a tasas chinas

Por Patricia Valli

Impulsada por el consumo, la industria y el buen desempeño de las exportaciones, la actividad económica creció 8,1% en octubre y acumula en diez meses una expansión del 9,3%, según los datos publicados ayer por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.

Después de un pico de 10,1% en agosto y el 8,9% de septiembre, el décimo mes del año marcó una tendencia a la desaceleración del crecimiento, si bien se mantiene a “tasas chinas”. Para el Gobierno, el año podría cerrar con un alza de la actividad de alrededor del 9 por ciento.

Para los consultores privados relevados por el Banco Central, en tanto, el crecimiento promedio de octubre fue del 6,8% y se estima un promedio de expansión de la economía del 7,4% para el 2011.

Según los datos oficiales, el indicador desestacionalizado de septiembre a octubre marca una variación de 0,3 por ciento. Con el resultado de octubre, pese a la desaceleración, la economía acumula 26 meses consecutivos con crecimiento.

En los últimos dos meses del año se espera que se mantenga la tendencia a la desaceleración, por el contexto internacional. En tanto, en la defensa del Presupuesto 2012, que marca un crecimiento del 5,1%, el ministro de Economía Hernán Lorenzino reconoció que por el contexto externo se prevé una expansión menor.

“Teniendo en cuenta el contexto actual tanto internacional como local, podría esperarse una mayor desaceleración del crecimiento. En particular, los limitantes al crecimiento podrían estar dados por el estancamiento de la industria brasilera y la suba en las tasas de interés locales que se observó en los últimos meses”, evaluó el economista Fausto Spotorno sobre los datos de octubre.

La Comisión Económica para América latina y el caribe (CEPAL) estimó en un informe difundido el miércoles que el crecimiento de este año cerrará en 9% mientras que estima que en 2012 se desacelerará hasta el 4,8 por ciento.

Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado del Banco Central, en 2012 el crecimiento rondará el 4,5% de acuerdo con el promedio de las estimaciones de las consultoras.

El consumo, que creció 20% en los centros de compra durante el décimo mes del año, fue uno de los pilares de la actividad económica. El uso servicios públicos, por su parte, se mantuvo con un crecimiento de 10,4 por ciento.

A esto se sumó el buen resultado de la balanza comercial, con exportaciones que subieron un 28 por ciento. Las importaciones, que explican en parte la inversión en maquinaria y equipo, comenzaron a mostrar en octubre una menor expansión de los bienes de capital (crecieron 17% contra el 31% acumulado) y de las piezas, que crecieron cinco puntos menos que en el acumulado.

Industria. En el sector industrial, la acumulación de stocks en Brasil y la menor actividad del país vecino repercutió en el sector automotriz.
En octubre la industria creció un 4,1%, según los datos oficiales, mientras que la fabricación de autos pasó de tasas de crecimiento de 20% al 10,2 por ciento.

El Estimador Mensual Industrial (EMI) en diez meses acumuló una suba del 7,5% pero también da señales de desaceleración, ya que retrocedió 0,3% entre octubre y septiembre.

La tendencia se profundizó en noviembre, cuando la actividad industrial registró una suba interanual del 4%, aunque pese a la menor expansión, también la producción manufacturera acumula más de dos años de incrementos interanuales consecutivos después del freno observado en 2009 debido a la crisis internacional.

La construcción, por su parte, apuntaló también la actividad general con un crecimiento del 6,6% en octubre. En tanto, las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler se mantuvieron constantes según las escrituras de los últimos seis meses.

Construcción alertó alza del 7% en inversión

La inversión creció 6,7% en noviembre y alcanzó los u$s8.479 millones, impulsada por la construcción, que el mes pasado creció más que la maquinaria para la industria.

La participación de la inversión en el PBI a precios constantes ronda el 23,5%, medido sin estacionalidad, según un informe de la consultora de Orlando Ferreres.

En construcción se registró una suba del 7,7% el mes pasado frente al mismo período del año anterior. En términos desestacionalizados se observó una aumento del 1% respecto de octubre.

“La inversión en maquinaria y equipo dejó de ser el rubro de mayor crecimiento dentro de la inversión”, agrega el análisis privado, que marca una suba de 5,5% interanual para este rubro.

Las restricciones a las importaciones han afectado el desempeño de la inversión en equipo importado, cuya evolución registró una marcada desaceleración, registrando una expansión del 9,1% anual, la más baja de los últimos 16 meses. La inversión en equipo nacional evidenció una baja del 2,1% anual.

“La expansión de la actividad económica y la apreciación cambiaria que hace más barata la compra de maquinaria y equipo extranjero han dinamizado la inversión este año a través de la incorporación de maquinaria y equipo importado. Las restricciones a las importaciones impiden que siga siendo el factor que impulse la inversión”, detalló Ferreres.